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Economía/Finanzas.- La CNMV estudia permitir que algunos fondos de inversión puedan invertir en fondos de titulización

MADRID, 30 (EUROPA PRESS)

La Comisión Nacional del Mercado de valores (CNMV) estudia, a través del Reglamento de Fondos, permitir a los fondos de inversión invertir en fondos de titulización, según anunció hoy el presidente del organismo regulador, Blas Calzada.

No obstante, durante la inauguración de la jornada de Titulización Sintética, organizada por la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Ceca) y Ahorro y Titulización, Calzada matizó que no se permitirá a todos los fondos invertir en estos activos, sino a aquellos que cumplan con determinadas características, en función de su calificación de riegos.

Agregó que el objetivo es que el reglamento de fondos permita invertir en todos los productos financieros excepto en aquellos que son un "invento malo", aunque siempre en función del perfil de cada uno de los fondos.

Calzada insistió en que la titulización es una de las vías de financiación "más seria" y "clara" para la estructura empresarial de España y de la Unión Europea. Recordó que las compañías no están creciendo a un ritmo tan acelerado como lo hacen los mercados globales, por lo que la titulización es una "oportunidad" para el desarrollo de estas empresas.

El presidente de la CNMV reconoció que las titulización está creciendo "muy deprisa" y subrayó que esto es bueno "sobre todo si en ese avance no metemos nunca la pata". "Hay que hacer titulización sintética pero con pies de plomo, pero no quiero ni un fracaso de una titulización que se haga. Ninguno", aseveró.

Instó a las entidades a que realicen bien las emisiones de titulización y subrayó que la competencia entre entidades en este mercado se aborda mejor con "seguridad" que eliminando trabas, que a veces son "necesarias". Agregó que las exigencias de garantías de ráting y que éstos estén bien hechos como exigencia para titulizar activos son la base para "poner calificaciones de riesgo adecuados a otros activos del balance".

Calzada mostró su preocupación por la colocación de titulizaciones entre los particulares ya que es necesario hacer una labor más intensa para explicar a los inversores en qué están invirtiendo y evitar así sorpresas. No obstante, reconoció que la "secuencia natural" de la titulización es que ésta se coloque entre los particulares.

Por este motivo, reiteró la necesidad de avanzar en titulización con seguridad "razonable" y "absoluta" para que "no haya ningún fallo en ni uno solo fondo de titulización". Calzada, que aseguró estar "muy a favor" de este procedimiento, aseguró que la titulización es una "vía de futuro y presente evidente" al ser un sistema de financiación que está funcionando con "éxito particularmente relevante".

Por su parte, el presidente de Ahorro y Titulización, José Antonio Olavarrieta, reconoció que gracias a la prudencia de la CNMV la colocación de titulizaciones españolas en el extranjero no tiene ningún problema y que por tanto las "cautelas" introducidas por el regulador han dado sus frutos.

Agregó que entre el período 2001 y 2004 las emisiones totales de titulización superan los 100.000 millones de euros y que el saldo vivo a finales de junio de este ejercicio asciende a más de 105.000 millones de euros.