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Economía/OPA.- Fitch sitúa el 'rating' de Gas Natural y Endesa en vigilancia negativa

LONDRES, 6 (EUROPA PRESS)

La agencia de calificación Fitch situó el 'rating' de Gas Natural y de Endesa en "vigilancia negativa" después de que la primera lanzara una oferta pública de adquisición (OPA) por el cien por cien de las acciones de la segunda valorada en 22.549 millones de euros, o 21,3 euros por acción.

De esta forma, Fitch se suma a la decisión adoptada unas horas antes por otra de las agencias de 'rating' de referencia, Standard & Poor's, que amplió la "vigilancia negativa" a Iberdrola, que planea comprar activos de Endesa valorados en entre 7.000 y 9.000 millones de euros.

A la espera de futuros acontecimientos, Fitch vigilará la capacidad de crédito de Gas Natural, situada en la actualidad en A+ y en F1 a corto plazo, así como la de Endesa, a la que atribuye una nota de A a largo plazo y de F1 a corto plazo.

En todo caso, la agencia considera que el acuerdo entre Gas Natural e Iberdrola acerca de la venta de activos de Endesa disminuye los riesgos financieros asociados a la operación. Aún así, el 'rating' de Endesa sufrirá las incertidumbres provocadas por la reducción de sus activos.

S&P recordó hoy que la calificación de Endesa sigue situada en A/A-1, la de Gas Natural en A+/A-1 y la de Iberdrola en A+/A-1. La agencia de calificación explicó que su decisión se basa en las "implicaciones negativas" de la oferta, así como en el acuerdo firmado entre Gas Natural e Iberdrola.

Junto a esto, la agencia de calificación considera que el emplazamiento de Gas Natural en vigilancia negativa refleja el riesgo de un debilitamiento de su perfil financiero como consecuencia del pago de 7.800 millones en efectivo incluidos en la oferta y de la consolidación de los cerca de 20.000 millones de deuda de Endesa, parcialmente mitigada por la aparente disposición de Iberdrola a invertir en activos.

A largo plazo, la calificación crediticia de Gas Natural puede quedar degradada en un escalafón, aunque no se excluye un deterioro aún mayor, de hasta dos escalafones. "Sobre la base de la actual información y asumiendo que la venta de activos sigue en marcha, Standard & Poor's estima que los fondos pro-forma procedentes de las operaciones de deuda podrían deteriorarse en cerca de un 20% en el nuevo grupo, frente al 35% anunciado por Gas Natural en 2004".

En todo caso, S&P advierte de que la calificación de rating en el futuro dependerá de la estructura financiera de la nueva entidad, así como de los riesgos combinados de negocio a los que deba hacer frente.